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第32部分（第3页）

配股权证：登记公司在配股权证登记日（即最后交易日的第三个工作日）将权证自动记入投资者股票账户内。在之后的权证交易期间，配股权证可以通过交易方式转让。

配股：权证交易期结束后，登记公司将投资者持有配股权证的数据提供给上市公司及配股主承销商，由主承销商通知投资者在规定期限内将配股资金汇入指定的银行账户。银行将实际到账的明细提供给主承销商，主承销商据此确认实际配股结果，并制作成电子文件交登记公司，由登记公司将股票记入投资者的股票账户。

B股的配股权交易

由于B股的投资对象主要为海外投资人，且B股的募集方式通常是定向私募方式进行，而配股在很多国家的证券法规中被定义为公开募集股本，因此，许多国家的投资人在B股上市公司进行配股时，均无法参与配股。如不开设配股权交易，海外投资人则要蒙受摊薄利润和价格除权的双重损失。因此，开设配股权交易，是保障海外B股投资人合法权益的重要措施。

配股权交易应注意以下几个要点：

①　自股权登记日后，在除权日前购入或持有股票的投资人的股票账户将增加与新股配股率比例相等的配股权。

②　配股权只有在约定的配股权交易期内方能进行交易，配股权交易期一般为5~10个交易日。

③持有配股权的投资人只有在规定的交款期内交纳相应的配股价款才能取得配售的新股。

④　新股只能在规定的新股上市日始，方可转让。

配股权的理论价格=最后交易日之收盘价格－除权报价

需要配股的投资人，则在股票除权后由收款银行按投资人开立股票账户时在登记公司所留地址寄发通知，客户填写后交给指定结算会员，并在最后缴款日前在账户内准备好配股资金，由代理商在最后缴款日将配股款交收款银行。

五、B股与A股比较

B股市场对内开放后；吸引了众多境内投资者参与。然而；B股与A股究竟有何不同；恐怕新加盟的投资者未必都了解。概括起来讲；沪市A、B股主要有如下区别：

（1）参与投资的对象不尽相同

A股目前由境内居民（自然人）和机构（法人）投资；暂不对境外投资者开放。B股原只供境外投资者（非居民）投资；而本次B股“对内开放”仅限于境内居民个人；机构投资者（法人）尚不允许进入。

（2）开户条件不同

A股开户；个人投资者凭本人身份证和40元户开户费（机构投资者须凭营业执照副本原件和复印件、法人授权委托书、经办人身份证及400元户开户费）即可到证交所设在各地的开户代办点开户。而境内居民要开立B股账户；须凭本人有效身份证明文件（如身份证或护照）、1000美元以上的银行进账凭证及19美元户手续费；向具有经营B股业务资格的证交所会员（证券公司及其营业部）申请。

（3）存取款“路径”不同

已开立A股股东账户和在证券营业部开设了资金账户的投资者；可直接在证券营业部办理存、取款手续；数额大的须预约或开具转帐支票；而境内B股投资者须追加或提取投资款；则须通过商业银行划转（即投资者——商业银行——证券公司）；而不能直接在证券公司存取现金。也就是说；证券公司不直接经手外币现金。

（4）交易与交收制度不同

沪市A股目前的交易和交收均实行T＋1制度；而B股交易实行T＋0回转交易制度；并实行T＋3交收制度。

（5）收费标准不同

A股的单向交易成本为；B股的单向交易成本为（均含印花税和佣金等）；A股的买入是以100股为一个交易单位；沪市B股的买入是以1000股为一个交易单位（卖出则无此下限）；A股的最小价格变动单位为元人民币，沪市B股的最小价格变动单位为美元。

六、B股投资风险

投资B股市场会遇到哪些风险

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10B股投资（6）

和A股市场一样，B股市场有系统风险和非系统风险。系统风险包括政治风险、政策风险、经济周期风险、汇率风险、利率风险和市场风险等；非系统风险包括行业风险、公司风险等。由于两个市场在投资者结构、交易制度、市场规模等方面均有较大差异，对同一类风险的反应方式和反应程度有着不同的特点。

B股市场的政治风险和A股市场有什么不同

B股市场与A股市场一样，都要面临各种政治风险。不同之处在于，由于B股市场有很多境外投资者，使得它对于国际政治关系和事件的反应更敏感。B股市场的政治风险主要有以下几类。

一类是和我国有关的国际政治事件。如台海局势、周边关系变化、美国的全球战略或亚太政策的调整等，都会形成相应的政治风险。由于B股中的国外投资者有多个证券市场可供选择，一旦局势不稳，他们就可能马上从中国B股市场撤资，撤资的力度比国内投资者坚决。在局势好转时，他们重回市场却比国内投资者更谨慎。

此外，有些国家内部的政治局势变化和政策出台，虽然不是针对我国，也可能会促使该国投资者做出投资战略变更或采取紧急财务措施，从而增减在我国B股市场的投资。

由于A、B股两个市场之间的分隔逐步淡化，联动性越来越强，各种政治因素对于两个市场的影响一般是同向的。

B股应注意哪些政策风险

首先要重点注意国家的宏观经济政策和重大经济发展战略，前者如货币政策、财政政策、产业政策等，后者如西部大开发战略、可持续发展战略。这些政策和战略的出台与修改对B股企业的生存环境、发展方向、经营状况都可能有决定性影响。各个企业都是一方面被动地受到政策的影响，另一方面主动采取适应性战略。这些结果和行为汇集起来，就不仅仅决定了二级市场整体表现，还将改变整个市场的行业结构、地区结构、盈利结构等。

第二类是国家一些具体经济运行制度、规则方面的政策。例如这次允许国内居民投资B股市场，就对整个证券市场带来了相当大的影响。?

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