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第6部分（第1页）

为什么会在石油交易中全部选择美元计价？这个问题很简单，因为石油太重要了，是工业社会的血液，现代社会对石油产生了最大程度的依赖。油价是一切价格当中最基础的资源价格，几乎没有哪一个国家不受到国际油价的影响。

那么，为什么必须要用美元作为国际石油交易的计价货币单位呢？有人可能要争论说，因为美元是国际货币，所以石油交易当然要用美元结算了。这只说对了一半。美元作为国际货币，承担了交易媒介、价值储藏和计价单位三大职能。现在国际贸易的80％以上是以美元结算，世界各国的外汇储备中，美元所占份额超过60％。不过，在石油贸易当中，美元是作为100％的结算货币（假定暂不考虑伊朗石油交易所的交易）。据说这来自美国与沙特在1970年代达成的一项“不可动摇的协议”。这项协议具体出自哪里，笔者翻阅了很多文献也没有查到。不过协议的内容大致是沙特同意用美元作为石油惟一的定价货币。而由于沙特是世界第一大石油出口国，因此欧佩克其他成员国也接受了这一协议。美元约等于石油成为世界的共识，任何想进行石油交易的国家不得不把美元作为储备。实际上，这等同于美元与石油的挂钩。对美国来说，以美元作为国际石油交易的计价货币，重要的不是汇率的高低，而是美元作为交易媒介的垄断地位，这就巩固了美元的霸权地位。概而言之，美国获得的好处大致上有三方面：书包　网　。　想看书来

世界货币的历史轮回（3）

第一，征收国际铸币税。国际铸币税即一国货币为他国所使用时所获得的收益。在这一点上，石油贸易与其它贸易以美元作为计价货币使得美国获得国际铸币税收益并无二致。

第二，影响和控制油价。既然石油交易以美元计价，美国就可以通过国内的货币政策影响甚至操纵国际油价。美国国内的利率调整和汇率政策都会直接影响国际油价。至于如何调整，要看美国国内的经济情况以及美国对外政策的考虑。

第三，也是笔者认为最关键的，在布雷顿森林体系崩溃以后，石油起到了原来黄金的作用。笔者猜想，虽然美国并没有宣布美元与石油的直接挂钩，美国也不是通过美元盯住石油价格的方式维持国际货币体系的稳定，但是由于美元垄断了石油交易的媒介地位，美元即使出现汇率的波动也不至于发生崩溃的现象。通过垄断象石油这样的大宗商品的交易计价权，就保证了国际货币体系的稳定。应该说，这是国际货币体系运行方式的变化。有人甚至称这种现象为“石油——美元”本位或者“半油本位”。不过，从长远来看，这样还是无法避免“黄金——美元”本位所面临的特里芬两难，只能延缓了这一过程。类似的布雷顿森林体系下的美元危机可能还会在不久的将来发生。

永恒的特里芬难题

特里芬难题是迄今为止国际货币体系遭遇的最大诅咒。当然，特里芬本人提出的Dilemma（两难）是指美元的清偿力和美元信誉之间的矛盾。如果世界各国都需要美元来充当国际支付手段的话，美国就必须通过经常项目逆差、资本项目顺差来输出美元；但是随着美国经常项目逆差的扩大，人们就会对美元产生贬值预期，从而抛售美元，加快美元贬值的速度和加深美元贬值的幅度，甚至导致美元危机的爆发。

不过，如果我们将特里芬难题推而广之，就会发现两个定律。其一，由任何实物来充当世界货币的话，将会出现币值长期内不稳定的现象。例如，如果我们选择一种可以人工合成的金属来充当货币，那么所有的人都可能参与铸币，从而导致货币单位价值下降和通货膨胀；反之，如果我们选用黄金或天然钻石之类的贵金属或稀有矿物来充当货币，那么黄金或钻石的开采速度显然跟不上商品的增长速度，从而导致货币的单位价值上升和通货紧缩。要摆脱实物增长速度和商品增长速度不一致而导致的货币定值问题，实物本位就必须让位于虚拟本位；其二，即使由纸币来充当世界货币，那么发行纸币的当局在权利和义务的匹配上也很难一致。例如，目前国际货币体系动荡的根本原因在于，美国独享了巨额的铸币税，但是却拒绝单独承担解决国际货币体系失衡的成本。要实现权利和义务的平衡，或者美国要与世界各国分享铸币税，或者由美国独自承担调整成本。但是在国别货币充当世界货币的前提下，该国在政治、经济和军事上的强势地位决定了它只会独享权利而拒绝承担成本。

因此，要一劳永逸地解决特里芬难题，就必须实现国际货币体系中权利和义务的匹配，而这只能在国际货币体系出现均势的条件下来完成。这就暗示，由区域货币取代国别货币来担任世界货币的职能，是大势所趋。

全球固定汇率的回归

在未来100年到150年的时间内，全球固定汇率制度将取代牙买加体系，成为适应金融全球化趋势的新的国际货币体系。至于这种国际货币体系的具体形式，我们认为将采取欧元区、美元区和亚元区三大区域性货币三足鼎立的形式，即蒙代尔所提出的“全球金融稳定性三岛”的构想。。　最好的txt下载网

世界货币的历史轮回（4）

我们对于未来100年到150年内国际货币体系演变趋势的预测是：第一，更多的拉美国家将进行政策美元化，即在整个美洲很可能以美元作为内部名义驻锚；第二，更多的欧洲国家（甚至部分中东和北非国家）将加入欧元区（最近的欧盟东扩就是明证），由于目前欧元区的经济规模已经足以与美元区相抗衡，因此在储备货币和国际记账货币方面，欧元将成为美元强有力的竞争者；第三，亚洲的情况要复杂一些，由于亚洲国家之间商业周期和经济结构存在显著差异，再加上历史原因和文化差异，该地区区域性货币合作的进展与欧美相比将会缓慢一些。亚洲货币合作将在《清迈协议》所制度化的货币机制上进行扩展，在中期可能建立东亚地区内的汇率联动机制，而亚元的诞生还仅仅是值得期待的遥远蓝图；第四，全球三大货币区之间的汇率协调任务，似乎理所当然地应该由IMF来承担。IMF在将来可能只负责三大货币区之间的的协调，而将货币区内的协调交给各货币区自己去承担。

我们对未来300年到500年内国际货币体系演变趋势的预测是：全球金融稳定三岛将是在金融全球化不断深化的环境中长期净收益最大的一种制度安排，它最终将导致世界单一货币的产生。

世界货币的历史视角

也许我们还可以把目光放得更长远一些。当在未来若干年后，世界各国的发展水平差距甚小的时候，有关我们今天讨论的世界货币种类问题就不再是一个问题了。我们无法清晰地看到未来，但我们却可以回顾历史。

据DeLong；　J。　Bradford估算，从公元前一百万年至1500年，经过如此漫长的历史岁月，全球人均GDP仅艰难地增长了不到50％，且各地区之间的增长速度差异不大。所谓“西方世界的兴起”只不过是16世纪以后的事情。甚至有人认为，18世纪欧洲普通人民的生活水准与同时代的中国人差不多。Paul；　Bairoch举例说，若以100作为1900年英国的人均工业化水平，按照这个参照系，甚至到了1750年，欧洲几个重要的国家分别为：英国10，法国9，德国8，意大利8，西班牙7，而当时的中国人均工业化水平为8。新增长理论的奠基人之一小罗伯特？卢卡斯认为正是工业革命带来了世界各国经济增长的差异，而在此之前，人类只不过是处于共同贫困的状态。

二战结束以来，特别是20世纪70、80年代以来，一种类似于工业革命式的经济增长在经济全球化的浪潮下卷土重来。在未来的若干年时间里面，世界各国能够共同获得经济增长的长过，共享繁荣呢？虽然我们相信历史总是在螺旋式的上升，但我们相信，总有一天，世界各国将会在经济发展的更高阶段上出现增长的趋同，世界货币将会统一成为一种。或者人类经济生活不再需要货币？

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导读（1）

极限：石油峰值、油价泡沫和权力纷争

经济学家们错误地指出，由于机器的改良（而不是燃料种类及形式的日渐多样化），即便燃料资源减少，我们仍可以产出更多的能源，这让人们误以为我们的世界可以逐步摆脱对化石燃料的依赖。然而，事实却是1830年至2001年世界人均能源消耗增长了8倍。

21世纪，我们面临着石油的自然枯竭，更糟糕的是，我们无法找到一种同样有效、便捷、廉价的替代燃料。

人类早已作茧自缚，一味加大基础设施建设，产生大量能源及物质需求。只有物质需求减少，现代社会的复杂性才能得以缓解。如何实现平稳过渡，是现今我们所面临、需思考的问题。

——（澳大利亚）希拉。纽曼等：《最后的能源危机》

三十多年前，当罗马俱乐部推出《增长的极限——罗马俱乐部关于人类困境的报告》的时候，对世界性的人口问题、粮食问题、资源问题和环境污染问题提出警告，并对当时西方发达国家陶醉于高增长、高消费的黄金时代提出批评之时，曾经遭到了很多人的嘲笑。三十多年后，当我们重新审视我们当时的浅薄，我们不得不懊悔：如果我们早一点采取行动该多好。

当今世界，“能源已经成为政治和经济力量的通货，是国家之间力量等级体系的决定因素，甚至是成功和物质进步的一个新的筹码。获得能源成为21世纪压倒一切的首要任务。”　能源对于今日中国意义重大，能源安全已然成为“国之大事”，甚至可谓“死生之地，存亡之道”。李侃如和戴维森（Kenneth　Lieberthal&William　D*idson）指出，“能源安全不再是低政治性的国内经济政策问题，已经成为关系中国国家安全的高政治性问题”。　　能源不仅是中国长期可持续发展的重要支撑，也是国家经济安全的重要保障。石油是能源的核心。保罗。罗伯茨曾形象的描述到：“石油或许是能源太空中最耀眼的一颗明星，是20世纪政治和经济学的辉煌、杰出的塑造者，并占有世界能源市场约40％的份额。”约瑟夫。奈则将石油称之为“权力的源泉”。

全球性金融危机爆发之前，国际油价经历了1861年以来石油历史上最长的一次上涨周期，并创下了147美元的历史新高。高油价成为全球金融危机爆发的重要根源。2008年7月中旬以后跌至2009年初的30美元一线，跌幅超过70％，随后触底反转，至2010年年初维持在80美元左右的水平。能源成本的提高严重制约着中国经济的发展，也阻碍了中国和平崛起大战略的实施。在高油价的背景下，中国经济和中国崛起战略都面临着严峻的考验。

从世界石油市场来看，全球石油生产和消费保持基本平衡。20世纪80年代中期以来，生产和消费都呈现上升趋势。不同的是，产量的波动幅度要大于消费量的波动幅度。再者，由于原油投资和生产的周期一般都需要几年，因此产量在短期内相对固定，产油国对于石油消费国需求的变化反应也相对滞后。所以，当需求出现较大幅度增长时，价格就会走高。世界石油探明储量的60％以上集中在中东地区，特别是沙特*等中东欧佩克国家，这些产油国的生产对国际油价具有举足轻重的作用。目前，沙特拥有每天数百万桶（200…600万桶）的闲置产能，这就好比国际石油市场的价格稳定器。沙特可以通过调整本国的闲置产能来影响国际市场的价格。但是，针对目前的高油价，沙特等国不认为是供给方面的问题，而认为是金融投机导致价格上涨。如欧佩克秘书长艾尔？巴德里（Abdalla　Salem　el…Badri）一直强调，对于高油价，欧佩克无能为力。因此，沙特等国即便是在美国的压力下也没有采取增产措施。更为令人担忧的是，许多地质学家预言的石油生产峰值正在成为现实，这也加剧了市场对原油供应的担忧，进一步推高了价格。作为世界上最大的石油消费国之一，中国无法影响产油国的生产，但却可以通过国际合作发展与产油国的双边关系，鼓励国内企业到海外投资，保障国内能源供应。

导读（2）

原油需求的强劲增长也是推高油价的重要因素。经合组织（OECD）国家的原油需求虽然出现了明显下降，但是来自亚太和中东地区的需求使得全球原油消费总量维持在较高的增长幅度。一些大国如美国、印度等国在国内实行低油品价格政策，客观上刺激了原油需求的增长。而产油国自身需求的增长也成为油价走高的重要推手，中东地区的石油消费需求增长幅度甚至超过了亚太地区。中国也是实行低油品价格政策的国家之一，因此国内能源政策调整的空间很大。尽管当前中国的宏观经济仍然支持继续对油品消费的补贴政策，但这一政策必将在适当的时机做出调整：在国内成品油市场塑造竞争性市场主体，实现市场定价，通过经济手段改变市场主体的能源消费行为，遏制对能源的过度消费，提高能源利用效率，减少温室气体排放。国内能源政策调整的意义在于，这不仅为中国经济的长期增长奠定可持续的能源基础，也将为世界做出巨大的能源贡献。

从本质上来说，油价的波动是一种货币现象。作为原油交易的结算货币，美元汇率的走势也间接影响油价走势。美元汇率走势与油价走势基本呈现一致的趋势，即美元贬值，油价走高；美元升值，油价下跌。新千年以来，美元汇率下跌超过40％，美元的大幅度贬值也相应的推高了以美元标价和结算的原油价格。2007年8月份以来，美国联邦储备委员会为了应对次贷危机而出台了一系列的宽松货币政策，导致美元急剧贬值，油价也在此期间急剧上升。如果说在此之前油价高涨更多的来源于供需基本面因素的话，那么2007年8月份以来的油价上涨则更多的来源于美元的贬值。金融危机爆发以后，美元成为国际资本的避风港，突然一路走高，导致石油价格大幅下降。美联储的货币政策对国际油价走势具有举足轻重的作用。因此，中国应加强与美国的协调与沟通，应当把中美之间经济对话能源议题和货币政策议题结合起来，并充分预估两国货币政策实施对能源价格的影响。

2009年，生产原油亿吨，累计进口亿吨，净进口原油却达到亿吨，即，中国的原油进口对外依存度首次超过50％，达到。1993年首次成为石油净进口国以来，中国的原油对外依存度由当年的6％一路攀升，到2006年突破45％，其后每年都以2个百分点左右的速度向上攀升，2007年为47％，2008年为49％，到2009年突破50％警戒线。另外，2009年中国生产原油亿吨，是中国28年来首次出现产量下滑。根据IEA预测，到2030年中国的石油净进口比率将达到82％。中国沿海地区石油净进口比率可能还会更高，超过90％，供需矛盾加剧。可以说，石油市场的价格波动牵动着世界经济乃至国际关系的神经，也直接关系到中国的能源安全。

什么是能源安全？世界各国对能源安全的认识不同。剑桥能源委员会主席丹尼尔。耶金认为，能源消费国和生产国都希望获得“供应安全”，但其含义却不相同，各有见的。前者的“供应安全”是以合理价格得到能源供应的可靠渠道；而后

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